专家面对面:大蓝筹涨势喜人,低估值才是硬道理!

时间:2018-01-23作者:来源:山东神光


本期节目主讲人:神光特约嘉宾、资深投顾付少琪

概要:2017年以来,A股风格明显转变,低估值蓝筹成为市场投资的主要方向。如何顺应市场风格转变、如何投资低市盈率股票已成为投资者最应该审视的问题。

以下是本期视频文稿选摘:

各位投资者朋友大家好,我是付少琪。

2018年以来,应该说市场气势如虹,那么涨幅居前的还是低估值蓝筹。低估值啊,顾名思义就是市盈率比较低。市盈率低已成为当下我们市场一个重要的审美观,一般这样的品种涨幅相对还是比较明显。那么低估值的板块个股是如何投资的?我今天主要来跟大家讲讲如何投资低估值蓝筹,或者说低估值的股票。

投资这样一些品种,这个买点或者说它的这个亮点,我们只有抓住这些,才能从中获益。2017年以来,整个市场投资风格发生了明显的转换,低估值的蓝筹出现了明显的上扬,二八分化是比较明显的,沪深300、上证50这些代表蓝筹的指数高歌猛进,成为市场做多的一个重要方向。而创业板则成为2017年下跌的主要表现……

我们来看一下,低估值的大盘股之王应该是工商银行,工商银行从去年到现在始终是在高歌猛进,到了2018年,还在继续大幅上扬。那么工商银行的上涨,主要是低估值,另外一个成长率还可以。这是很重要的一个投资逻辑,也就是说,低估值我们是要的,但是成长率也不能不看,因为它的业绩增长也是相对是比较明显的,所以低估值+高成长,这样才能促进股价明显上扬。再比如格力电器,低估值的家电股,十年翻了18倍,估值始终是处在一个相对低位。那么,(格力电器)股价涨那么多,为什么估值还是比较低?主要是由于其业绩始终是正增长。我们再来看低估值的保险股中国平安,去年股价翻番,是蓝筹股里面涨幅最大的。那么中国平安除了估值低以外,它的业绩增长是相对比较理想,年报行情也可以期待。

综合来看,低估值的投资法则主要有以下四点:首先,低市盈率的股票需要业绩的正增长。如果这个品种估值低,但是业绩是负增长,或者业绩是回落的,这种品种我们要规避。那么在业绩正增长的情况下,肯定是增长率越高越好,像贵州茅台,2017年前三季度业绩增长达到60%,这是它上涨的一个主要动力。第二,低市盈率的股票需要主营业务利润率高。这里就要提到非经常性损益,高利润率,不是一次性的收益,也不是政府补贴,不是各种各样的变卖资产,也不是资产重组之后的一次并表,毕竟并表对于股价的刺激作用在重组的过程中已经体现了。所以合并报表这种属于非经常性损益,不能促进股价的再度上扬。第三,低市盈率股票未来业绩不能有利空制约。虽然股票估值比较低,但是如果存在重要的利空,比如说像银行股如果有坏账率的提升,必然会影响未来的业绩。再比如,房地产的估值很低,但是如果销售面积在大幅下滑,那么对未来的业绩会有一个明显的影响,这种大家也是需要规避的。所以,我们在选择低估值的品种时,只有剔除了利空制约,股价才能涨起来。举个例子,去年银行股为什么能上涨?主要是由于它的坏账率有所下降。银行体系去杠杆,导致杠杆率降低,未来的经营风险大幅降低,同时估值又很低,然后业绩又是增长的,这是很重要的一个方面。第四,投资低市盈率的股票,我们需要关注它的周期性。也就是说,很多品种估值很低了,但是……【完整内容请查看视频】


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