12月份贸易数据点评:进出口均超预期,贸易顺差持续扩大

时间:2021-01-14作者:费小平来源:东莞证券
事件:按人民币计价,12月出口同比增长10.9%,前值增长14.9%;12月进口同比下降0.2%,前值下降0.8%;贸易顺差5168.1亿元,前值5071亿元。2020年全年进出口同比增长1.9%,连续4个月累计值维持正增长。按美元计价,12月出口同比增长18.1%,预期增长15.2%,前值增长21.1%;12月进口同比上升6.5%,预期增长4.6%,前值上升4.5%。
出口高位回落,高科技产品出口持续改善。以美元计价,12月出口增速为18.1%,较上月回落3个百分点,仍然延续较快增长势头,连续三个月增速超10%,外需持续回暖,与此前新出口订单PMI小幅回落一致。
从出口产品结构来看,受海外疫情恶化的影响,传统出口商品高位回落,高科技产品出口增速持续改善。12月传统出口商品中,服装出口同比自6月以来首次下跌,玩具、家具和灯具出口增速分别较前值回落18.4、14.4和23.4个百分点,但依然处于高位增长。高科技产品出口持续改善,同比增长26.5%,较上月扩大5.4个百分点,去年全年同比增长6.3%。
进口增速超预期期。在进口额中占比最大的一般贸易,12月同比上涨0.7%,由降转增,其占比保持稳定。以美元计价,12月进口增长6.5%,远超预期,较上月扩大2个百分点。从具体品种来看,铁矿砂进口同比增长32%,进口量和金额较上月均回落;原油进口同比跌幅扩大,进口量下滑;钢材和大豆进口同比多月来首次下跌。另外,去年全年机电产品进口增长4.5%,高新技术产品进口增长7%。
2020年年对四大贸易伙伴进出口同比均增长,12月月对美国出口同比涨幅最大。以美元计价,2020年对美国累计进出口同比增长最高,为8.3%,其中累计出口增长高达9.8%,对美国12月出口同比增长34.5%,在四大贸易伙伴中,出口涨幅最大;12月当月对东盟出口同比增长18.4%,为去年的最高涨幅;对欧盟累计出口同比增长6.7%,较上月上涨1个百分点;对日本当月出口涨幅扩大,累计出口降幅持续收窄。海外国家经济复苏需求回升,持续拉动出口增速。从进口看,对四大贸易伙伴累计同比增长,其中,对12月美国进口同比增速较上月扩大15个百分点。
总体来看,12月月进出口超预期,贸易顺差持续扩大。2020年,中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体,外贸进出口明显好于预期,外贸规模再创历史新高,展现了强大的韧性和综合竞争力。12月摩根大通全球制造业PMI与上月持平,为53.7%,随着全球经济的恢复,需求将逐步回暖。因此,预计我国外贸将会延续回暖态势,建议关注中美贸易摩擦与国内外疫情发展。
风险提示:中美贸易摩擦,国内外疫情反复。
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