资金跟踪专题:ETF份额大增 私募仓位创年内新低

时间:2023-09-21作者:樊继拓 张颖锐来源:信达证券

核心结论:

年初以来,2023年资金格局相较去年好转。

1)据我们的不完全统计,年初至2023年9月15日,A股资金净流入6980亿元,较2022年全年的净流出明显转好。A股资金净流入额与自由流通市值的比例为1.9%。

2)年初以来资金格局的回暖主要受益于ETF基金份额的大幅扩张。截至今年8月底,股票型ETF基金份额相较去年底增加约3311亿份,这一份额增幅已超过2022年全年水平(2270亿份)。

今年8月的资金净流入环比小幅走弱。

1)今年8月,A股月度资金净流入占自由流通市值的比例为-1.04%,相较7月的1.48%有所下降。

2)相较历史同期,今年8月的资金净流入低于2018年-2022年同期。

3)从分项上来看,今年8月各机构投资者的资金变动存在较大分歧。私募基金仓位降至年内新低,北上资金单月净流出达历史之最,ETF基金份额增幅创2018年以来历史新高。

7月新增开户数创七年来新低。今年7月上证所新增开户数为162.12万户,较6月环比下降12.63万户。历年7月的新增开户数不存在明显的季节性,对比历史同期来看,今年7月的新增开户数相对偏弱,处于2016年来最低水平。

ETF基金份额持续高增。年初以来,截至8月底,股票型ETF基金份额累计增加3311.95亿份,是连续第14个月正增长,且单月增幅创2018年以来新高。如按月份折算为全年,我们预计全年股票型ETF基金份额有望增加4967.92亿份,远高于2018年-2022年全年的水平。

外资单月净流出创历史之最。

1)8月北上资金净流出897亿元,净流出规模达到历史之最。9月上半月净流出接近200亿元,仍维持了净流出。

2)年初至9月15日,北上资金累计净流入A股1207亿元,南下资金累计净流入港股2174亿元。互联互通渠道资金整体净流出A股967亿元,这是2023年以来首次转负。

私募基金仓位降至年内新低。8月华润信托私募基金仓位的最新读数为59.27%,环比下降6pct;较去年底下降3.31pct。年度范围来看,私募基金仓位在1月以来震荡下行,在8月创出年内新低。

年初以来股权融资月均规模低于过去四年。1)截至2023年9月15日,年初以来股权融资规模合计9692亿元,月均股权融资规模为1140亿元。2)从历史数据来看,2020年、2021年、2022年月均股权融资规模分别为1390亿元、1515亿元、1407亿元。2023年股权融资规模月均水平低于2020-2022年。

风险因素:部分数据公布存在时滞;部分项目的估计与实际情况有偏差。


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