盘面回顾

周四沪指震荡杀跌报3408点，跌幅0.51%，成交5656亿，全天维持弱势整理态势；创业板指报2200点，跌幅1.00%，收小阴。盘面上，船舶、航空、钢铁、通用机械、汽车类等板块涨幅居前，保险、IT设备、酿酒、家居、医疗保健等板块跌幅居前。两市75家涨幅超9.8%，15家跌幅超9.8%，上涨家数1980 VS 下跌家数3222，个股跌多涨少，市场整体做多情绪平淡。周四主力资金净流出358.425亿元。

盘面分析

1、成交方面：周四两市成交额1.44万亿，较上个交易日缩量249亿，依旧不足1.5万亿。本周以来，成交持续量缩，都快触及春节以来的地量，说白了就是没有增量资金入场，存量博弈就意味着题材轮动多且快，赚钱体验并不友好。

2、技术走势：沪指周四收一根缩量小阴，指数在上周五中阳加速后已经4天横盘窄幅震荡，跌不深又拉不上去。这里盘久不攻还是存在下杀取量的隐忧，毕竟量不足且指标还是连续背离的，保持一份警觉不是坏事。短期继续观察3297点和3341点连线支撑。创业板指周四收小阴，走势依旧比较纠结，关键是缺少领头羊，宁德时代和东方财富不动，指数就不动。另一个本波行情的风偏指标北证50指数周四继续下杀，从1月6日低点起来涨幅一度超40%，一旦跌破1350点则是小M头调整，提醒注意风险。

3、热点方面：周四除了机器人板块表现相对强势些，其他热点还是轮动为主，一会深海科技概念，一会煤炭，一会军工，一会水产品。除了人形机器人有些持续和赚钱效应，其他更多是低质量的轮动。具体分析如下——

人形机器人概念，板块微跌0.39%，内部分化较大。新锐人气股奇精机械7连板，襄阳轴承走出15天10板，更有南方精工、宁波东力等多股涨停，很多都是减速器、汽车热管理、工业母机、高端制造等细分配件中涌现的低位个股补涨。而前期以特斯拉和宇树供应链为代表的趋势容量大票则出现高位滞涨，板块的运行节奏仍以内部高低切为主。虽然人形机器人开启“1-10时刻”成为市场各方共识，机器人产业链热度维持高位，但板块整体的调整空间和时间不是很充分，任何板块涨多了都是风险，保留一份清醒即可。

算力方向，盘中一度出现反弹，仅浙大网新涨停，每日互动、并行科技等前期调整幅度较大的DeepSeek人气股也有过不错的修复，可惜接力不强，板块整体不及预期。目前算力概念行情还不能说终结，但做多人气有些涣散，暂时以震荡消化看待。

其他防守方向，注意看红利股，煤炭、银行、石油这些。

操作策略

整体来看，当前市场没有摆脱混沌震荡走势，多头没发力，完全是打野状态，根本无心主攻。周五走势很关键，消费、金融、有色、科技都是可能是带头冲关的方向。这里若主力无意，急也没用，磨叽才是A股的常态。存量博弈下，多一些耐心，控制一下仓位。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。