盘面回顾

周四沪指冲高回落报3448.45点，跌0.22%，成交6031亿，呈现小幅震荡；创业板指报2114.43点，跌幅0.66%，收小阴。盘面上，旅游、船舶、酒店餐饮、银行、通信设备等板块涨幅居前，公共交通、证券、汽车类、仓储物流、医药等板块跌幅居前。两市82家涨幅超9.8%，7家跌幅超9.8%，上涨家数1621 VS 下跌家数3609，个股跌多涨少，但市场做多情绪仍在。周四主力资金净流出392.35亿元，资金净流入前三板块分别为通信设备（+20.13亿）、文化传媒（+6.71亿）、互联网服务（+5.30亿）。

盘面分析

1、成交方面：周四沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿。虽有小幅缩量，但依旧维持在1.5万亿以上，流动性充裕给市场提供较好的做多支撑。据悉，截至6月25日，股票型ETF总规模重回3万亿元以上，为3.05万亿元，仅次于2024年10月8日的3.06万亿元，达到股票型ETF总规模单日历史第二高水平。市场开始有增量资金支援，是好事。

2、技术走势：沪指周四收阴星，盘中冲高3462.75点之后出现小幅回落，属于连续3阳后正常的震荡消化。短期重点观察多空双方对3456点的争夺，多头只有拿下3456点，才有机会进一步挑战3495-3510点区间。创业板指周四收小阴，刚突破半年线，震荡消化再续攻也是正常的，短期仍是多头控盘，指数风向标看宁德时代、东方财富等权重股的表现。

3、热点方面：周四热点继续围绕军工、固态电池、稳定币、数字货币等热点轮动，银行股逆势走强，工商银行等11只银行股再创历史新高。与此同时，创新药、证券等板块出现一定的回调。具体关分析如下——

金融方向，数字货币、稳定币、期货维持一定的强势，而券商板块作为牛市旗手并没有持续上攻，只留国盛金控一个独苗3板。香港方面，周三大涨2倍的国泰君安国际周四早盘一度涨近90%，但目前已经翻绿，券商的“渣男”本质体现得淋漓尽致。不过，本身市场也没有对券商板块有过高的期待，后面随着成交量的回暖和交投活跃度提升，券商还有反复活跃的机会。对于估值不高、未来有合并重组预期且有望获得虚拟资产交易资质的品种，仍是资金博弈方向。

军工方向，近两天表现超预期，军贸概念继续拉涨2.30%，长城军工、建设工业、北方导航实现连板。消息面上，北约把国防开支从原来的2%增至5%，这无疑对全球是一个巨大的威胁。根据近期东方证券、中泰证券等多家机构研报观点，全球新一轮军备竞赛刺激下，或有利军贸市场整体规模的扩大。全球地缘冲突加剧、军贸出口竞争力提升（如埃及20亿元导弹订单）以及九三大阅兵预期，将推动板块进入一个活跃交易阶段，对于一些板块内业绩高确定性增长的品种仍可予以逢低关注。

固态电池方向，继续向材料股扩散，周四硫化物、氧气物固态电解质表现出色，东方锆业、天际股份、上海洗霸等10余股涨停。经过近两周的持续拉涨，板块趋势虽还保持良好的发展态势，但是个股短线获利盘丰厚，可以考虑获利了结一部分，耐心等后期有调整消化后再参与。

科技方向，周三英伟达股价创出历史新高，带动A股AI板块继续活跃，周四CPO、算力均有异动拉升，表明主力有逐步进场的动作。目前业绩线方向一直有机构资金在运作，注意挖掘相对低位、中报有超预期的品种。

操作策略

总体上，周四A股震荡分化算是良性调整，市场情绪已经被点燃，后续只要不缩量，大概率维持震荡缓升的格局。操作上，结合自己的风险偏好，坚守自己看好的方向。多一些耐心，少一些浮躁，多一些自信，低吸为上。重点围绕几个有业绩增长、有产业逻辑的方向滚动（如金融科技、固态电池、半导体、人形机器人、军工、创新药等）。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。