盘面回顾

周五沪指震荡调整报3424.23点，跌幅0.70%，成交6057亿，回踩了5日线；创业板指报2124.34点，涨幅0.47%，收十字星阴线。盘面上，有色、通信设备、元器件、矿物制品、纺织服饰、航空、商贸代理等板块涨幅居前，银行、保险、电力、旅游、石油等板块跌幅居前。两市75家涨幅超9.8%，5家跌幅超9.8%，上涨家数3381 VS 下跌家数1772，个股涨多跌少，指数表现平平，个股做多情绪不减。周五主力资金净流出267.13亿元，资金净流入前三板块分别为电子元件（+19.26亿）、通信设备（+12.80亿）、消费电子（+5.30亿）。

盘面分析

1、成交方面：周五沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日缩量421亿。量能继续维持在1.5万亿以上，不过连续两日呈现递减，下周一旦跌回1.5万亿下方，容易导致市场波动加大。

2、技术走势：沪指周五收阴，失守5日线，未能延续继续上攻的走势，指数连续三次尝试收复3456点未果，显示这个位置前期套牢盘压力较重，需要些时间去消化。短期支撑观察3386-3406点一带，要向上扩展空间需要等收复3456点。创业板指周五收阴十字星，没跌破5日线仍是强势震荡格局，保持耐心，相较主板，还有修复空间，指数风向标看宁德时代、东方财富等权重股的表现。

3、热点方面：周五有色、固态电池、军工、算力硬件等热点此起彼伏，因银行股集体调整拖累市场整体表现。原本是科技+金融的双轮驱动行情，一旦金融股退潮，容易引发市场情绪降温。具体分析如下——

有色方向，板块上涨2.17%，其中铜、铝、锌股表现出色，株冶集团、北方铜业、中孚实业等涨停。消息面上，美联储降息预期升温，美元指数大跌。美元指数持续走弱是今年一直以来的大趋势，有色金属今年是轮动演绎的，先金后银，隔夜铜价迎来大涨，美股铜龙头表现非常强势，刺激A股铜股大涨，有业绩、低估值方向看紫金矿业、洛阳钼业。铝高分红品种看中孚，高弹性看云铝、神火。

军工方向，维持一定的强度，其中内蒙一机涨停，北方长龙、长城军工等抱团股继续新高。考虑到距离九三大阅兵还有2个月，预计会给军工带来波段机会，适合在分歧回调时去低吸。弹药类关注中兵红箭、北方导航、国科军工，无人智能：航天电子、光电股份、内蒙一机等，外贸弹性股看洪都航空（军贸收入增547%）、无人机集群作战看航天彩虹等。

科技方向，铜缆高速（业绩线）、CPO（业绩线）、存储芯片（大幅涨价）表现比较亮眼。逻辑上，一方面是英伟达股价新高刺激，另一方面还是中报业绩预期，下周中报开始预披露。另外，6月26日龙芯发布第一款通用处理器，对板块形成进一步刺激。与此同时，AI海外应用这块刺激ASIC需求快速增长。迈威尔公司表示，ASIC芯片相比于GPU芯片将大幅提升光模块和PCB的需求，光模块格局主要包括上游光器件、下游光模块，光器件包括天孚通信、仕佳光子（一季报优秀）、源杰科技、光库科技、博创科技（一季报优秀），光模块包括中际旭创、新易盛、剑桥科技、联特科技，PCB一线厂商主要是确认海外大厂供货，锚定胜宏、沪电。国产方向，910C是最核心的预期（上半年仅出货2万片），重点跟踪预期的变化，只有等国内算力芯片供应好转，才有更好的行情，对标看英维克、华丰科技等。

金融方向，稳定币概念前面整体涨幅过大，会有阶段性承压。券商板块周五接力不强，后续主要观察天风、国盛，互联金融观察指南针。行情要延续，金融股不能停，保险和券商是相对有估值优势的品种。

操作策略

总体，周五A股延续震荡整理的走势，个股整体情绪并不差，只要量不快速回落，市场将良性轮动，需要保持一些定力和耐心。展望7月，有几个大事需要关注：一）7月7日实施的量化新规，主要针对高频交易和异常行为，对小票或有影响；二）7月8日是美国与非美国家（除中国外）谈判的时限节点，谈判结果或影响市场的风险偏好；三）中报业绩预告（7月15日前）和披露也会影响市场情绪。操作上，结合自己的风险偏好，坚守自己看好的方向，注意力还是在选股上。重点还是围绕几个有业绩增长、有产业逻辑的方向滚动（金融科技、固态电池、半导体、人形机器人、军工、创新药等）。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。