盘面回顾

周五沪指冲高回落报3510.18点，涨幅0.01%，成交7535亿，继续站稳3500点上方；创业板指报2207.10点，涨幅0.80%，收小阳。盘面上，船舶、证券、软件服务、稀土、商贸代理等板块涨幅居前，银行、电信运营、煤炭、仓储物流、建材等板块跌幅居前。两市79家涨幅超9.8%，10家跌幅超9.8%，上涨家数2960 VS 下跌家数2206，个股涨多跌少。周五主力资金净流出119.66亿元，资金净流入前三板块分别为证券（+50.04亿）、软件开发（+41.30亿）、互联网服务（+26.96亿）。个股方面，东方财富总成交金额263.1亿，北方稀土100.5亿。

盘面分析

1、成交方面：周五沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2180亿，创近4个月新高。指数站回3500点后，明显刺激场外资金进场做多，特别是机构资金，像药明康德这种近2000亿的盘子都敢拉板，有机构小跑进场扫货的迹象。注意当下资金控场主体的变化，之前是游资量化，现在机构开始主导盘势。

2、技术走势：沪指周五收出一根带长上影线的十字星阴线，盘中最高来到3555.22点，收在3510.18点，回落明显。虽勉强收在3510点关键点之上，但日K留的上影线太长，显示下周多空双方会有更激烈的争夺，3500点附近出现震荡或调整无法避免。虽然整体向上趋势不变，但仍要提防小波段整理。创业板指周五收小阳，延续缓步盘升走势，目前距离指数年内高点2284还有一定距离，保持耐心和定力。指数风向标继续看宁德时代、东方财富、“易中天”等权重股。

3、热点方面：周五券商、稳定币、期货等金融股引领市场，叠加稀土永磁概念集体爆发，形成合力，引领市场做多情绪高涨。此外，业绩线和困境反转方向都有所表现。具体分析如下——

金融方向，券商股打头，板块指数放量创年内新高。个股方面，中银证券2板，哈投股份、中原证券3股冲板，行情软件股指南针大涨13%创历史新高，对指数具有推动和示范作用。券商股被称为牛市的旗手，本身位置不高，估值不高（PB处于历史低位），且港股的香港证券ETF已经创历史新高，随着金融开放，互联网券商是明显受益的。近期金融板块政策驱动明显，跨境金融创新提速（稳定币的应用），此外，券商还将受益科创板IPO扩容（20家硬科技企业排队）、上海研讨加密货币监管刺激跨境支付及区块链应用等等，日内虽冲高回落，但后续随着市场交投的回暖，仍有不断创高的机会。

稀土板块，板块暴涨4.89%，其中北方稀土2板，中国稀土、包钢股份等超10股涨停，主力净流入35.36亿元。消息面上，北方稀土、包钢股份上调第三季度稀土精矿交易价格，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，环比上涨1.5%。另外，北方稀土中报业绩大幅预增也给板块正面的刺激。每年7、8月是稀土传统旺季，随着新能源汽车旺季（9、10月）临近，涨价周期开启。下游新能源汽车、机器人等领域的需求增长和供需格局改善是长期逻辑，板块已经开始慢牛走势，可以保持跟踪。

操作策略

周五市场在量能激增下继续向上试探压力，虽冲高回落，但市场做多情绪已经点燃，后续就是金融股搭台、题材股唱戏的格局。目前政策托底（稳就业、产业升级）及中报行情（稀土永磁、医药、船舶等有业绩预增方向）都源源不断给市场提供做多机会。当然，在指数创高的同时，仍需要注意节奏，不要盲目追高累计涨幅大的品种或板块。操作上，可轻指数重个股，顺势而为，重点关注金融和反内卷两条主线，建议采取“回踩加仓”策略。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。